世界を支配することができる指輪が作られ冥王サウロンが所有すると世界に闇が訪れた。だが人間の王イシルドゥアがサウロンの指を切り落とすと指輪は転がって行きホビットのビルボが所有することになる。111歳になったビルボは養子のフロドに指輪を託し放浪の旅に出る。一方フロドはビルボの親友である魔法使いのガンダルフのアドバイスでモンドール国の火山に指輪を投げ入れる為に旅立つことになる。すでにサウロンは復活し軍勢がこの村に向かっている。
フロドは親友のメリー、サム、ピピンと共に裂け谷の館を目指し追手をかわしながら旅を続けると云うのがこの映画のストーリーである。大変ややこしいが冥王や魔法使いが出てくる時点でファンタジー物でありお決まりの試練を主人公らが乗り越えてゆく陳腐さもある。本編では犠牲を出しながらも主人公らがモンドール国の国境までたどり着くまでの経緯が描かれる。
